SUEZ long /1ere renforce/2eme renforce/ Couvert +4.26%

30 unités

Achat : 45.38


Maj le 5 decembre:

On renforce de 30 unités sur la cassure:


Maj le 21 decembre:

On renforce de 30 unités à 46.52 sur cette nouvelle cassure à accompagné de volume:

Le prix de revient s'établit maintennant à 46.05.


MAJ 9 Janvier:



Le contexte de marché est trop tendu je sors de toute les actions, (le nasdaq et le DOW ont frenchement cassé des supports tres importants hier en cloture).

Sortie prudentiel à 48.01 soit +4.26%.

ALO long couvert +2.50%

Achat 50 unités

AChat:151.06

MAj 7 novembre : couvert à 154.83

Je couvre le mouvement est mou, apparement la resistance (gap) est forte et la consolidation risque de s'étendre.

AVT long (on renforce), out + 0.33%

40 unités

Achat exécuté à l'ouverture à 2.08, il y a du volume sur cette cassure et donc on peut jouer une accélération jusqu'a 2.27( la 1ere resistance).

Achat :2.08
Target : 2.27

MAj 27 novembre : On renforce de 20 unités

Gros volume, je renforce de 20 unités sur 2.18.
Le prix de revient passe donc à 2.11.
Le graphique n'est, ici, pas ajusté au dividende ce qui revele une resistance (et donc un objectif ) plus haut :



MAj 20 Décembre : couvert +0.33%
On coupe sur 2.12, l'oblique long terme joue son role de resistsance...

ARKEMA short Couvert -4.87%

50%

Short sur le comblement du gap, ordre prit a l'ouverture au plus haut de la scéance du jour.

Short : 41.05
Target : 36.50 puis 31?

MAJ 30 novembre:
On couvre pour préserver le capital:

Fly to quality

Fly to quality

L’analyse des contrats de taux montre que le mouvement de hausse des contrats (baisse des taux) devrait se poursuivre au moins jusqu’à la mi-décembre. Ceci signifie que le mouvement de baisse sur les actions devrait également se poursuivre. En réalité, c’est le mouvement de baisse des actions qui produit la hausse des contrats.

Analyse du contrat Euro-Bund

Long term: not bullish

On a quarterly basis, Bollinger bands spread is minimal. Stochastic and MACD are not yet oversold. LM (111.08) is a strong support and MQ (116.44) is our first resistance.

On a monthly basis, the status for our 7 – 23 moving averages is a bearish non-crossover. Our stochastic is oversold (bullish non-crossover) but the MACD will be oversold 3 periods after our stochastic. The main trend is not bullish. PM (116.22) is our first resistance.

Idea: bearish as long as PM (116.22) = resistance.

Medium term: rise

On a weekly basis, a bullish non-crossover is the status for our 7 – 23 weekly moving averages. Stochastic and MACD are oversold. A bullish Australian pattern is in progress. Rise as long as our MACD is not overbought (3 periods or more).

Idea: higher

Short term: bullish pre-parallels pattern

On a daily basis, a bullish pre-parallels pattern is in progress. As long as our MACD is not overbought, a bullish trend will continue.

Idea: Bollinger bands spread will continue to increase.

Conclusion: higher for some weeks.

Source :Philippe Cahen ATDMF

Le portif à +80%

Les positions en cours sont toutes gagnantes pour le moment...


Portif apres mes tres mauvais trades du retour des vacances (ML et ALC):

SPI Short Couvert +7.92%

Short 40%

Short :78.60
Stop serré.

Maj 19 Décembre:
Je couvre la position sur 72.83, il n'y a pas de réel accélération baissiere:

EUR / USD Turbo Call couvert -3,45%

Achat 15 unités

Le mouvement s'accelere de plus en plus,voila un 1er jet avec une 1ere target.La target pourra etre revue à la hausse.

Achat : 0.29 (eurusd à 1.4802)
Target: 1.5102

Desactivation:1.4406
Stop: autour de 1.4580

Maj 23: couvert à 0.28 soit -3.45%

J'ai put revendre tre sproche d emon prix d'achat.
L'entrée était tres late apres le break du triangle, je ne me sentais pas l'aise avec cette position compte tenu des niveaux actuelles:

Cac 40 sous pression, haute volatilité

Le marché est passé baissier, ou en sommes nous? Un krack pour les prochains mois?

Moyen terme

La ligne de cou a été testé 5 fois, les haussiers ne lachent pas aussi facilement pourtant la situation est tres tendu, les intervenants sont ultra nerveux comme en atteste la haute volatilité.

Si la zone des 5400 est cassée la baisse des marchés pourrait bien s'accélerer donnant lieu à un "krack" court-moyen terme faisant décrocher l'indice de 15%...

Court terme:

La ligne de cou a été sauvé une fois de plus.
Un rebond à court terme est à privilégier comme en atteste le biseau descendant: target 5650.

SLB Long couvert -2.95%

40 unités

Contexte:

ETEI en formation tres possible.
IL s'agit d'un trade basé sur la volatilité et non sur la tendance.
Le support semble solide, il y a une forte baisse des volumes et un double creux.


Je n'ai pas put resister...meme si le marché est baissier je tente un achat sur 63.42 avec un stop tres serré.
Maj 21 novembre: Couvert à 61.55 :-2.95%

STM short couvert + 4.53%

50 unités
Contexte moyen terme:

Breakdown d'un énorme triangle.
Contexte de pull back.

Le trade:

Short 11.07

MAJ : 30 Novembre
Je cloture les cours semble caler sur ce niveau, le marché repart a la hausse a court terme...

FDR Short couvert -1.3%

50 unités

J'attendais la cassure apres le pull back...short 89.05.

Maj 22 novembre:
Couvert à 90.3 apres que mon niveau de stop ait été déclenché.

Bouygues Short Couvert -1.48%

50 unités

Contexte moyen terme : double top
Contexte court terme: ETE

Mon ordre short sur la 2eme épaule n'a pas été éxécuté ce matin à 0.20....GRrrrrr...

J'entre short à 59.24 apres que les cours aient cassé la ligne de cou.

Target le support.


Maj 30novembre:

Rhodia Short Couvert +0.28%

50 unités

On ne peut pas savoir a l'avance s'il s'agit d'une fausse cassure ou non...je sers le stop quitte à me faire sortir et reprendre un short dessus plutard.

Maj 6 decembre :

Je couvre à 24.92:

Altran Short (couvert 1/3 :+10.80%; couvert 2/3 +14.70%)

50 unités

Tout est sur le graphique!

Maj 20 novembre : Couvert 1/3 (à 4.3) de la position: +10.78%

Maj 22 novembre : Couvert 2/3 (4.22) de la position: +14.22%

EUR / GBP quelle énergie!Le portefeuille en forme !

Le delta et la volatilité sur notre warrant commencent a augmenter serieusement (gain latent 40%).
Si tout ce passe mal sur les actions... l'or, l'argent et l'EUR /GBP ont une répercution de +35% sur le portif ce qui le porte au jour d'aujourd hui à + de 80% de gain depuis avril.

ACHAT EUR / GBP (couvert 1/3 , couvert 2/3 +68.6%)

Achat effectué en 2 entrées aujourd'hui pour 20% du portif:


Prix moyen sur le warrant 2.42



Maj 21 novembre:

Sortie de 1/3 de la position sur 4.25 (eur / gbp à 0.7205 )


Maj 22 novembre:

Sortie de 2/3 de la position sur 4.08 (eur / gbp à 0.7185 )

CRL, bon timing pour une accélération

Je vois le marché baissier se profiler, cependant certaines actions (tres peu helas) méritent le detour.
Carbonne Lorraine qui a exagérément corrigé presente une opportunité d'achat avec un risque tres bas:
-pull back sur ligne de cou
-potentiel de hausse 35%
-stop 7%

ratio : 1/5

Short sur AVT OUT -7%

10%

Short : 1.78
Target 1.18
Stop autour de 1.90

SORTIE le 14 novembre :

Décidemment en ce moment les trades sur action ne donnent rien...:

Je n'ai pas attendu que le stop saute sur 1.90, étant donné les volumes j'ai coupé à 1.87

[Or] Lettre ouverte à Dominique Strauss-Kahn (FMI)

Lettre ouverte à Dominique Strauss-Kahn
Directeur du Fonds Monétaire International

Monsieur le directeur,

Je publie cette lettre, au lieu de vous l’envoyer par courrier normal, car vous avez dit, un soir d’automne à Marrakech, lors d’un dîner avec les VIP du Festival de Cinéma :
Pour « passer » une idée importante, il ne faut surtout pas la glisser sous la porte…

En tant que gérant d’un fonds Or, spécialisé dans l’achat et la vente de lingots d’or, je suis soulagé de vous voir prendre le tête de l’institution financière qui possède le plus d’or dans le monde. Et espérer attirer votre attention sur un phénomène particulier dont vous jugerez par vous-même s’il revêt ou non un caractère flagrant de délit d’initiés.

Mes conclusions, après 10 années d’expérience dans le négoce de lingots d’or sont :

1. Le cours de l’or est manipulé de manière indiscutable.
2. Ceux qui le manipulent (toujours les mêmes) bénéficient d’une information privilégiée à laquelle le public n’a jamais accès.
3. Depuis des décennies, cette manipulation leur permet de s’enrichir facilement tout en freinant la hausse de l’or.
4. Cette manipulation dérègle totalement le déroulement naturel du compartiment Or dans les réserves de change des banques centrales, et par conséquence directe, les compartiments devises étrangères.

Seul le nouveau FMI peut arrêter cette mascarade et donner une véritable transparence au marché de l’or. Voici comment :

Le FMI doit exiger des institutions financières qui empruntent de l’or aux banques centrales d’en publier les détails (montant exact des emprunts, le taux d’emprunt et les échéances).

Aujourd’hui, elles se contentent de reporter leurs positions d’achat et de vente d’or physique mais absolument pas les détails des prêts en or. Et exiger également des banques centrales de reporter les détails de leurs prêts en or. Ce sera une révolution !

Pour nous, professionnels privés du métal jaune, ce type d’information vaut largement son pesant d’or. Voici pourquoi :

• Le cours de l’or est loin d’être déterminé par le rapport offre/demande
• Il est à 80% contrôlé par le circuit hermétique des prêts en or
• Six banques internationales se partagent le monopole de ce circuit.

Entre l’offre et la demande il y a environ un déficit annuel de 500 tonnes d’or alors que le business des emprunts en or peut dépasser 4000 tonnes par an. Voici le déroulement d’une bonne affaire d’une des banques internationales :

La banque X emprunte à une banque centrale 100 tonnes d’or, à un taux d’intérêt de 1% sur un an par exemple. Puis elle le vend sur le marché pour récupérer du cash qu’elle va placer sur des bonds de trésor qui, eux vont rapporter 5%. Rien à reprocher ici. Seulement, cette banque de Londres, qui a une filiale à Dubaï et Tokyo, sait exactement quand et combien d’or elle va mettre sur le marché. Une information précieuse qu’elle seule détient et qui lui permet, à travers les différents marchés internationaux de l’or de réaliser des profits rapides et faciles. Et cela, depuis des décennies.

Monsieur le directeur, le marché de l’or est de plus en plus voué à gagner en importance. Une transparence totale quant aux opérations de prêts en or lui donneront l’équilibre dont il a tant besoin.

Pour le FMI le calcul est simple : cette transparence va laisser l’or monter de manière naturelle, pour correspondre aux réalités du marché. Pour chaque dollar de hausse, le FMI réalisera un profit de 110 millions de dollars (puisque détenant environ 110 millions d’onces).
Le métal jaune est destiné à atteindre les niveaux de 1800 USD avant 2010, soit un profit pour le FMI de 1400 milliards de dollars.

De quoi financer tranquillement le développement des pays pauvres sans avoir à forcer la main à certains pays membres.

El Mostafa Belkhayate Marrakech, le 16 Octobre 2007
mostafa@belkhayate.ma

Crise du crédit : alerte au niveau 3

Crise du crédit : alerte au niveau 3

6 novembre 2007

Les dépréciations d’actifs enregistrées aujourd’hui sont considérables - plusieurs dizaines de milliards de dollars - mais représentent peu de chose par rapport aux 1 700 milliards de titres en circulation potentiellement contaminés par les subprimes. Les banques, qui tentent de retarder l’heure de solder les pertes, devraient pourtant être contraintes de pratiquer la vérité des prix. Une nouvelle réglementation les oblige à faire le ménage dans les valorisations théoriques qu’elles persistent à utiliser.

Les pertes récentes enregistrées par Merril Lynch, 7,8 milliards et Citigroup, de 8 à 11 milliards, ont fait les gros titres de la presse. Mais elles ne représentent qu’une toute petite partie des sommes qui pourraient partir en fumée. Ce sont des centaines de milliards qui sont en jeu.

Selon la Banque d’Angleterre le montant total des titres émis sur des subprimes avoisine les 700 milliards de dollars et atteint 600 milliards pour les Alt-A, la catégorie intermédiaire.

Les CDO, ces titres émis sur d’autres titres, dont certains appartiennent aux subprimes, totalisent quant à eux 390 milliards de dollars.

Les titres adossés à des emprunts « primes » pourraient eux-aussi être mis en difficulté. Avec la baisse de l’immobilier les emprunteurs réputés solvables vont se retrouver dans le rouge, endettés pour une valeur supérieure à celle de leur bien.

Cet effet domino commence également à se faire ressentir dans le secteur des crédits à la consommation, qui sont titrisés à hauteur de 900 milliards, et des crédits auto, où les défauts de paiement sont également en hausse.

Dépréciations d’actifs

Les différents indices ABX qui reflètent la valeur des titres en fonction de leurs notations, ont fortement baissé. Les titres notés BBB ont perdu plus de 80% de leur valeur et les catégories AAA et AA de 20% à 50%.

Mais la plupart des institutions financières ont à peine commencé à prendre en compte dans leurs bilans ces pertes.

Selon le Financial Times, les analystes de Merrill Lynch ont calculé que les obligations basées sur l’ABX de notation moyenne ont perdu 60% de leur valeur. Mais ces mêmes analystes constatent que Merrill Lynch continue de valoriser ce type d’actif à 63% du nominal et UBS à 9O%. « Un calcul élémentaire montre que UBS devrait encore déprécier de 8 milliards ses actifs, si le prix donné par l’ABX est correct, » déclarent-t-ils.

La FASB 157

Nouvelle difficulté à l’horizon, l’administration américaine introduit à partir du 15 novembre une réglementation, la FASB 157, qui fait obligations à ces établissements de pratiquer une plus grande transparence dans leurs méthodes comptables en les contraignant à catégoriser les actifs selon le type de valorisation utilisé, et de publier les montants totaux relevant de chaque catégorie.

Jusqu’à présent les entreprises pouvaient choisir plus ou moins à leur guise entre deux méthodes de comptabilisation de leurs avoirs : « marked to market » ou « marked to model », c’est-à-dire soit en fonction d’un prix observé lors d’une transaction soit d’un modèle théorique mathématique concocté maison.

C’est l’usage de la comptabilisation selon le « modèle » qui leur permet en ce moment de continuer à valoriser à des montants fictifs, en arguant qu’elles attendent un retour à la normale de plus en plus hypothétique.

La nouvelle réglementation tente de mettre de l’ordre dans ces artifices en leur faisant obligation d’utiliser des valorisations équitables (fair value) en une hiérarchie à trois niveaux répartissant les actifs en fonction de leur liquidité, selon qu’un prix soit connu (niveau 1), observable (niveau 2), rarement ou jamais observé (niveau 3).

Le niveau 3, celui des valorisations théoriques, étant réservé aux actifs réellement illiquides, sans prix connu, Il sera désormais plus difficile de conserver certains titres dans cette catégorie dans la mesure où des transactions auront eu lieu. Les banques, au fur et à mesure qu’elles vont appliquer cette nouvelle norme comptable, devraient donc procéder à des dépréciations d’actifs.

Mais la FASB 157 entraine également une autre conséquence désagréable. En obligeant les établissements à chiffrer le montant de leurs avoirs illiquides, elle rend disponible une évaluation de leur exposition en cas de stress sévère sur leurs fonds propres.

Les observateurs commencent déjà à calculer les ratios actifs de niveau 3/capitaux propres pour les plus grandes banques américaines. Voici un tableau réalisé à partir des données publiées sur le site de Nouriel Roubini :

Milliards de dollars

Banque	Capitaux propres	Actifs de niveau 3	Ratio
Citigroup	128	135	105%
Goldman Sachs	39	72	185%
Morgan Stanley	35	88	251%
Bear Stearns	13	20	154%
Lehman Brothers	22	35	159%
Merrill Lynch	42	16	38%

Comme on le voit, le risque est loin d’être négligeable. Car en ces temps troublés, de l’illiquide à l’invendable il n’y a qu’un pas.

Sur le net :

FASB 157 : Texte, Résumé

Le décrochage des financieres....de belles opportunités

Dans le contexte de crise des subprimes, les financieres sont les 1eres à empatire du marché baissier qui commence à se mettre en place.

Voila ce qui se passe sur le marché francais (les analyses sont en hebdo):

Semaine derniere :

Natexis: -12.36%
Wendel: -3.79%
Societe generale : -7.86%
Crédit agricole : -7.44%
BNP Parisbas : -4.1%
AXA : -9.45%

Natexis

Natexis fut la 1ere à plonger, le potentiel de gain sur celle ci n'est pas interressant.

Wendel

Signal Short vendredi dernier en hebdo, potentiel de baisse et risque limité :-3.79% et volume cette semaine derniere.

Société Générale

Décrochage et fracture de la ligne de cou la semaine derniere, les bears ont repris le pouvoir: -7.86% et volume.

Nexity

Sera certainement la derniere à décrocher, la figure de retournement n'est pas achevé,aucun signal pour le moment.

Crédit Agricole

L'un des plus gros décrochage de la semaine derniere, les bears ont repris le pouvoir: "les grosses financieres sur le déclin": -9.44% sur volume.

BNP Parisbas

De meme bon timing pour initier des positions short avec la cassure de la ligne de cou :-4.1% sur volume.

AXA

Cloture Hebdo avec - 9.45% sur volume et cassure de la ligne de cou.

USD / JPY

Break down direction le bas du triangle weekly:
(vision weekly)


A plus long terme, le dollar s'effondre face au yen, l'accélération aura lieu quand le triangle sera enfoncé:
(Vision Monthly)